คุณสมบัติการโทรของพันธบัตรในผลงานของคุณสามารถส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของคุณ
หากคุณพัฒนาความสนใจในการลงทุนในพันธบัตรที่ตรงและแปลงสภาพได้ในไม่ช้าคุณจะพบกับสิ่งที่เรียกว่าการป้องกันการโทรที่นุ่มนวล ความสามารถในการเรียกพันธบัตรให้ความยืดหยุ่นแก่ผู้ออกตราสารซึ่งโดยปกติแล้วจะเป็นความเสียหายของนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตร การป้องกันการโทรทำให้มีข้อ จำกัด เกี่ยวกับเวลาและวิธีการเรียกพันธบัตร
เรียกว่าบอนด์
เมื่อ บริษัท ออกพันธบัตรโดยมีวัตถุประสงค์คือเพื่อยืมเงินเป็นระยะเวลาที่แน่นอน โดยทั่วไปแล้วหุ้นกู้จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ในแต่ละปีและมูลค่าเงินต้นเมื่อถึงกำหนด หากพันธบัตรสามารถเรียกได้ผู้ออกสามารถเรียกคืนพันธบัตรก่อนวันที่ครบกำหนดชำระเงินต้นหรือเงินต้นบวกโบนัสร้อยละ เมื่อมีการเรียกพันธบัตรนักลงทุนจะไม่ได้รับการจ่ายดอกเบี้ยใด ๆ อีกต่อไปหลังจากวันที่โทร ผู้ออกตราสารมักจะเรียกพันธบัตรหากพันธบัตรจ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงและพันธบัตรใหม่อาจออกในอัตราที่ต่ำกว่า นี่เป็นสิ่งที่ดีสำหรับผู้ออกพันธบัตร แต่ไม่ดีสำหรับนักลงทุนที่ได้รับอัตราดอกเบี้ยสูง
การป้องกันการโทรอย่างหนัก
มีการป้องกันการโทรอย่างหนักหากไม่สามารถเรียกพันธบัตรได้ก่อนวันที่กำหนด ตัวอย่างเช่นคุณอาจซื้อพันธบัตร บริษัท 10 ปีและครั้งแรกที่ผู้ออกตราสารสามารถเรียกพันธบัตรได้ที่จุด 5 ปี ด้วยวันที่โทรยากนักลงทุนรู้ว่าเธอจะได้รับดอกเบี้ยตามที่ระบุไว้ของตราสารอย่างน้อยจนถึงวันนั้น เมื่อเปรียบเทียบแนวโน้มการลงทุนของพันธบัตรจะคำนวณทั้งอัตราผลตอบแทนถึงกำหนดและอัตราผลตอบแทน การตัดสินใจลงทุนควรทำในอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่า - โดยปกติแล้วจะเป็นวันที่เรียกยาก
ซอฟท์คอล
การป้องกันการโทรอย่างนุ่มนวลกำหนดให้ บริษัท ผู้ออกตราสารต้องชำระค่าเบี้ยประกันให้กับมูลค่าเงินต้นของตราสารหนี้หากตราสารนั้นถูกเรียกใช้ก่อนกำหนด ตัวอย่างเช่นหากต้องการเรียกใช้การออกตราสารหนี้ในช่วงต้นผู้ออกหลักทรัพย์จะต้องจ่ายเงินร้อยละ 103 ของจำนวนเงินต้น soft call ระดับพรีเมี่ยมของ 3 พิเศษร้อยละอยู่ที่นั่นเพื่อกีดกันผู้ออกจากการเรียกพันธบัตร อย่างไรก็ตามการคุ้มครองพันธบัตรที่อ่อนนุ่มไม่ได้หยุดผู้ออกหาก บริษัท ต้องการที่จะเรียกในพันธบัตร
ประเภทหลักทรัพย์
การป้องกันการโทรอย่างหนักหรืออ่อนสามารถนำไปใช้กับการจัดการด้านสินเชื่อ / ผู้ให้กู้เชิงพาณิชย์ทุกประเภท หุ้นกู้แปลงสภาพ - ซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญของผู้ออกหุ้นจำนวนหนึ่ง - มักจะมีการป้องกันการโทรหนึ่งหรือทั้งสองประเภทเพื่อให้พวกเขาน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์อาจรวมถึงข้อกำหนดที่เรียกอย่างอ่อนเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้กู้รีไฟแนนซ์เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง
